谈起近来的豆粕行情，受于国内供应充裕影响，纵使美豆向千点关口靠近，但无奈仅是局部性走强，且缺乏大幅上涨的基础。当前主流均价在2900-3040元/吨，上涨10-20元/吨

　　外围走势强劲 美豆向千点关口靠近

　　美豆优良率由8月中旬的74%下降到本周的66%，市场普遍预期11日公布的报告中美豆产量将被下调，同时来自中国的强劲需求也推动美豆持续上涨。隔夜美豆继续收高，11月合约触及2018年6月以来新高，逐渐向千点关口靠近。

　　美豆期价反弹带动大豆进口成本上升

　　由于美豆期价连续反弹带动大豆进口成本上升，豆粕现货价格受成本驱动谨慎跟涨，中下游逢低备货量增加。但此时注意的是，美豆成本上涨，以目前来看多数提振的是豆油行情，因而削弱对豆粕行情的提振。

　　养殖需求整体向好 进而支撑豆粕需求

　　国内养殖业需求持续向好，据数据显示，7月份生猪存栏量同比由负转正，7月份国内饲料总产量环比增幅约10%，以及豆粕性价比优于杂粕，替代需求增加豆粕用量，需求端对四季度饲料价格支撑性较强，从而或提振豆粕适度向上。

　　进口大豆数量整体庞大 其中7月创历史单月高位

　　7月份中国进口大豆1009万吨，同比增长16.8%，创下历史单月高位。预计8月大豆实际到港量在1035万吨左右，9月到港量约为890万吨，四季度月均到港量预计在800万吨左右。而中美贸易代表会谈后同意继续推进落实中美第一阶段贸易协议，预计中国进口美豆力度会进一步增加。国内庞大的大豆到港，油厂开机高位，令库存增加明显。

　　综述与展望：

　　总结而言，虽然美豆继续收高，逐渐向千点关口靠近;美豆期价反弹带动大豆进口成本上升;养殖需求整体向好;替代需求增加豆粕使用量等等利好提振。但是庞大的供应压力摆在那里，且豆粕最近走势强势，削弱对油厂对豆粕挺价信心。无奈豆粕行情目前困难重重，确实缺乏大涨基础。因而预计9月上旬前，豆粕现货价格看涨几率更高，后阶段有适度回调风险。密切关注美农9月份供需报告，美豆产量数据和出口情况对后期国内外市场影响深刻。此外，还要持续关注中美关系的后续发展，更是对美豆、国内豆粕行情起着方向性指引作用。

　　豆粕现货具体价格为：

　　4日北方豆粕主流稳，局部略偏强。5-9月2105大连+70铁岭+100长春+140天津+50;周口3010西安3070兴平3080龙口2980博兴2980烟台2950稳。

　　4日南方豆粕主流稳，局部略偏强。北海湛江东莞深圳2910连云港2940防城外2900昆明3210。